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中信建投证券:纺织服装行业:降低关税提振消费 精选赛道 坚守优质龙头


    海关总署公布5月出口数据:2018年5月纺织纱线、织物及制品出口金额为112.44亿美元,较去年同期上涨8.06%。服装及衣着附件出口金额122.01亿美元,同比减少6.15%。鞋类出口金额38.41亿美元,同比减少11.26%。
    原材料方面,本周国内棉价出现回落。2018年6月8日,328中国棉花价格指数16458元/吨(较2018年6月4日下跌2.62%),cotlookA指数101.35美分/磅(较2018年6月4日上涨0.6%)。本周棉纱价格保持稳定。2018年6月中国纱线价格指数CYIndexC32S报23840元/吨(-0.08%),CYIndexJC40S报27000元/吨(+0%),CYIndexOEC10S报14800元/吨(+0%)。化纤类原材料涨跌不一。粘胶长丝37800元/吨(+0.00%),粘胶短纤14750元/吨(+1.03%);涤纶短纤8966.67元/吨(-0.99%)、涤纶POY8950元/吨(+0.85%)、涤纶DTY10700元/吨(+0%)。棉纱期货价格下调,持仓数、成交量出现回落。截至2018年6月8日,棉纱指数收于25838.54元/吨,较上周下跌4.04日,5%.持仓数9636手,较上周末减少30.41%.周成交总量479660手,较上周成交总量减少35.38%。
    需求方面,2018年5月份服装类出口较上月总体增长。5月纺织纱线、织物及制品出口金额为112.44亿美元,较去年同期上涨8.06%.服装及衣着附件出口金额122.01亿美元,同比减少6.15%。鞋类出口金额38.41亿美元,同比减少11.26%。CPI,PPI:2018年5月CPI当月同比上涨1.80%,CPI衣着类当月同比上涨1.10%。PPI全部工业品当月同比上涨4.10%,PPI:生活资料:衣着类当月同比上涨0.30%.PMI指数:2018年5月份,我国PMI指数为51.90%,同比上升0.70个pct.进出口总额:2018年5月,我国进出口总额2.53万亿元,同比增长8.6%。
    家纺品牌财务对比-水星家纺、富安娜、罗莱生活、梦洁股份。规模:17年罗莱生活营收同增47.9%达46.6亿元,增速和规模皆为最高,剔除并表因素营收同增22.6%达38.7亿元;富安娜归母净利润同增30.2%至4.9亿元,利润最高,罗莱生活同增34.9%至4.3亿元,增速居首。网点:17年梦洁股份网点约3185家、数量居首。店效:17年罗莱生活店效175万元,领跑同业。毛利率:富安娜领跑,17年达49.6%。净利率:富安娜居首,17年为18.9%。SG&A费用率:水星家纺同业最低,17年为23.4%。存货周转天数:罗莱生活最低,17年为114天。梦洁股份改善最佳,17年同减41天至219天。中信建投证券佣金

中信建投证券:社会服务行业:长期战略看好海南旅游主题


    年内最重点的主题投资板块海南,新政迎来进一步推进:
    5月13日,海南省委七届四次全会宣布,海南全岛实施现行自由试验区所有试点政策,力争2020年取得明显成效。全省对于国际旅游岛建设高度重视,将进一步深化旅游业、现代服务业等行业的对外开放。
    海南战略地位相较以往更为重要,未来叠加政策受益非常明显。
    今年适逢海南建省30周年,海南作为海上丝绸之路的重要连接点,中央立于国家发展的战略高度,使得海南新政全方位提升了海南在经济发展、生态发展、旅游发展等领域的地位,具有高度的国际视野和更大的开放程度。根据规划,海南2017-2020基本建成国际旅游岛、2025年建成世界一流海岛休闲度假胜地、2030年建成世界一流的国际旅游目的地,涉及的行业面广且机遇极大,将使新政下的海南成为长期战略投资的最强主题。
    基建先行,海南国际旅游岛的建设涉及到大量基础设施项目。海南省对于国际旅游岛和旅游相关产业建设的高度重视、多次强调和持续投入。目前全岛旅游建设在政策、资金支持下加速发展,多个项目陆续开工,不仅包括机场、港口、公路等传统基建项目,还有医院、商城、产业园、大型文旅项目。今年海南将有6431亿元的项目推进落地,年度投资规模将达624亿元。
    国际旅游岛规划将使得全岛的旅游产业迎来长期高速发展,相关旅游标的都将深度受益。1)海南旅游产品和渠道供给增加,业态将不断丰富。海南在旅游渠道上积极拓展直达航班和海上航线,相关标的在经营业务和旅游产品上也是适应政策,在公开的项目中有酒店、特色小镇等大型旅游项目即将落地海南,旅游产品不断推陈出新。2)海南离岛免税政策持续放宽,未来免税龙头将持续深度受益。“五一”期间,海南国际免税城接待游客同增约10%,随着建设推进、免签政策范围进一步扩大等,考虑大海南发展条件优越、政策保障,免税发展潜力巨大。
    海南旅游主题投资,我们重点推荐海南瑞泽,建议关注海峡股份、海南高速、中国国旅。海南瑞泽为岛内商混龙头,深度受益海南建设基建先行,且随着海南省对赛马业务经营的规范和收紧,海南瑞泽成为实际的“赛马产业第一股”。海峡股份开通西沙旅游航行、水上飞机等海洋旅游产品,加大海洋旅游投入,深度契合海岛旅游政策。海南高速同样受益基建房地产等项目,且大股东海南交投控股实力雄厚,公司目前积极转型大旅游和大健康产业,符合海南发展长期战略。中国国旅是免税龙头,海南离岛免税政策主要受益标的,已经凭借品牌和规模筑起了有力的“护城河”。
    重点公司分析:
    海南瑞泽:海南省商业混凝土的龙头企业,业务布局“大基建+大生态+大旅游”等三大领域。海南新政对基建、市政绿化和环保有极大的政策红利,再加之千亿资金将打造上百特色小镇,作为海南本土龙头,公司竞争实力雄厚,订单业务有望大幅增加。同时,公司布局游轮和赛马两大旅游产业,在海南叫停“赛马”资格申请后,将成为唯一具有“赛马”相关业务营业执照的A股上市公司。海南新政将是公司面临的最佳机遇,而公司充分的布局也将成为海南崛起过程中的领头企业。
    海峡股份:海南省客滚运输龙头,“港航一体化”将助力公司业绩进一步提升。公司是最早引进国外客滚船舶的航运企业,多年来无论是客滚运输能力还是客滚运量稳居海南客滚运输市场第一位。公司收购新海轮渡后,通过对港口业务及运输业务的整合,已经实现港口与运输的一体化经营,运营效率进一步提升。
    在海南新政下,海南将大力发展游轮产业,已经宣布将重点打造1000海里环岛海上旅游“黄金水道”,成为海南的“第五环”,对公司业务有极大的促进作用。
    海南高速:海南资产规模最大的国有控股上市公司之一,集“路、港、工、运、贸、旅、信息网络”等多项业务为一体。作为海南国企,公司不仅具有丰富的房地产开发和公路项目运作经验,还具备强大的地区资源优势。目前,公司旗下已经拥有旅游酒店、地产基建、高速公路等三大业务,其中,公路业务在海南新政下具备极大的发展空间,据海南省规划,今年海南省公路建设计划投资约130亿元,公司将是海南的主要受益上市公司。
    中国国旅:公司是国内免税的龙头企业,同时拥有海南离岛免税业务经营资质。公司目前已经拥有国内主要机场免税店、边境免税店、离岛免税店,业务规模在收购日上股权后稳居全国第一、全球前十。从采购议价能力的角度来看,未来统一采购实施后,公司对上游的议价能力将大幅提高,毛利率有进一步提升空间。同时,海南实施离岸免税政策以来,免税额度由5000元上升至16000元,以达到全球较高水平。在2017年,海南离岛免税业务增速达到30%以上,在未来海南离岛免税政策进一步放开的趋势下,离岛免税业务有望继续保持较高增速。中信建投证券佣金

中信建投证券:食品饮料行业:茅台投资价值凸显 战略布局高端正当时


    本周观点:本周食品饮料板块涨幅5.84%,领先大盘7.94pct,位居各版块之首,表现出众。其中,乳制品板块在龙头伊利的带动下领涨各子板块,啤酒板块在经历了连续上涨后出现了调整。白酒:坚定推荐高端白酒,布局正当时本周前半周,区域酒企表现出色,领涨板块;后半周,板块整体出现调整,前期涨幅较高的区域酒企出现了小幅回调。在当前位置,我们坚定推荐高端白酒,茅台强力限价有助于行业景气度持续,减弱行业周期性。我们从估值、基本面、预期的角度坚定推荐高端白酒,高端白酒布局正当时。高端白酒2018年业绩确定性最强,对应2018年,茅台25X,五粮液24X,泸州老窖28X,建议积极布局。
    调味品:协会助推线上渠道拓展,行业逻辑下坚定持有龙头本周调味品涨幅5.62%,涨幅居食品饮料板块第三名。龙头及区域龙头基于规模和品牌效应等竞争优势凸显,因此可以看到2017年下半年和2018年上半年因事件影响被错杀调整的千禾味业和中炬高新持续新高;本周京东超市和调味品协会签订战略合作协议,在大数据、创意营销等方面达成合作,并完成京东平台调味品类3年100亿销售目标。我们认为龙头为优质行业中的优质企业,价值凸显。
    乳品:伊利谣言散去机会重现,乳品坚持中长期投资逻辑乳品板块表现突出,大幅上涨13.63%。伊利股份董事长潘刚现身股东大会,打破之前的各种谣言,伊利投资机会重现。5月23日我国主产区生鲜乳价格3.40元/公斤,环比下降0.3%;上周国务院召开振兴奶业会议,国家强调振兴奶业,可能会将奶业提升至战略高度。整体看,目前奶源供应较充足,虽然市场一直预期国内奶产量小幅低于去年,但渠道还未达成共识,全年看,我们认为国内原奶价格可能稳重略升。继续建议重点关注:蒙牛、伊利、天润乳业。
    重点推荐:茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、口子窖、涪陵榨菜、中炬高新、海天味业、好想你、桃李面包、绝味食品,安井食品、养元饮品中信建投证券佣金

中信建投证券:中色股份(000758)重估时刻到了


    近期,铅锌价格大涨,稀土行业也有回暖之势,公司订单不断,中色股份因业绩同比下降,股价接连下滑。我们认为,市场对于公司的业绩过于担心,重估时机已经来到。
    锌价走高,锌资源开发业务面临重估:大矿关停,新矿增长乏力,锌矿供给收缩,并逐步影响精炼锌供应;而锌需求受房地产、基建、汽车拉动,仍非常旺盛,年增速在3%以上。在Trump当选美国总统后,全球基建投资回升预期渐起,需求有望再获动力。锌的供应短缺局面将维持到2018年。锌价仍将上扬。
    目前,公司控制铅锌金属储量约233万吨,年产铅锌金属量约10万吨,并与澳大利亚TZN、俄罗斯MBC、印尼BRMS等企业有合作,资源扩张的潜力非常大。按公司当前铅锌资源与储量,参考同行业估值水平,我们对公司铅锌资源业务的估值为64-74亿。
    稀土触底,价格回暖,收储打黑预期渐起。公司南方稀土基地是全国重要的中重稀土冶炼基地,并在缅甸、格菱兰等地有稀土业务布局。我们对公司稀土业务的估值为104亿。
    受益一带一路,工程承包业务持续发力,估值116亿。公司工程承包业务核心区域都被一带一路所覆盖,受益于一带一路战略,自2014年以来,公司快速在中亚等地拿下了数百亿订单。预计,未来公司工程承包的营业收入将持续增长,同时受益于中国相关政策银行的支持及公司的组织与管理能力,项目的毛利率也在改善。公司工程承包业务的盈利能力提升。依托我国政府实施"一带一路"和国际产能合作的战略的历史良机,积极探索海外项目的合作模式,推动形成风险共担和利益共享机制,对于前景较好的资源型工程项目,在工程总包的前提下,可以考虑入股、包销产品和参与生产运营。公司承包的RTR开发项目备受关注,该项目合同金额达6.54亿美元,拥有钴储量36万吨,铜168万吨,是未来2-3年全球最大的钴矿开发项目,一期达产后,钴产能达1.4万吨。参考同行,我们给公司工程业务的估值为116亿。
    投资建议:公司2016年、2017年的业绩分别为0.23和0.31元,对应当前股价的PE水平分别为42和31。当前公司业务已被低估(合理价值约290亿),而在一带一路战略及产能合作的推动下,公司有色工程承包与资源开发业务则具有了对外扩张的期权价值,随着锌价的上涨和稀土政策的发酵,对公司进行"重估"的时刻到了。我们维持公司买入评级。
    风险提示:公司海外订单持续性、进度与应收帐款风险,稀土与锌价格不及预期
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中信建投证券:互联网传媒行业:优质龙头回调带来长期布局机会 关注内生增长稳定的优质标的


    市场走势回顾上周传媒板指上涨0.40%,上证综指上涨2.27%,深证成指上涨1.53%,创业板指上涨1.10%。上周板块涨幅前三:乐视网(21.05%)、*ST巴士(12.62%)、新经典(11.56%);板块跌幅前三:刚泰控股(-41.03%)、华扬联众(-26.01%)、龙韵股份(-17.84%)。年初至今板块涨幅前三:平治信息(83.35%)、亚夏汽车(78.27%)、视觉中国(40.98%);板块跌幅前三:*ST富控(-87.38%)、金亚科技(-84.75)、乐视网(-83.50%)。
    核心观点国内影游版块,下调中择机中长线布局,推荐关注欢瑞世纪(2018H1实现归母净利润5,011.31万元,同比增加8,974.71万元,实现扭亏为盈;逐步构建了剧目制作、艺人经纪、衍生业务等较为完整的产业链;18P/E8X),完美世界(2018H1归属净利润7.82亿元,YOY16.46%,游戏产品线储备丰富,影视《香蜜沉沉烬如霜》突破70亿点击,18P/E16.1X)。
    互联网板块,龙头回调迎来长期投资机会,推荐关注阿里巴巴(2019财年Q1,收入达809.20亿元人民币(122.29亿美元),同比增长61%,履带式前进战略带来的不同业务单元的交替领跑,商业基础设施生态系统日益完善),腾讯控股(《圣斗士星矢》、《我叫MT4》等高ARPU值新游为Q3手游业绩带来支撑,Q2小游戏广告收入环比5倍增长,将成为社交广告增长新动力,18P/E34.2X)。
    团队关注核心个股还包括新东方在线、网易、阅文集团、金科文化、好未来、亚夏汽车、民生教育、快乐购、慈文传媒、三七互娱、吉比特、瑞思等。
    行业及公司要闻
    【王者荣耀】Switch版《王者荣耀》亮相科隆,《王者荣耀》Switch版确认9月上线,游戏联机无需购买任天堂会员
    【如懿传】《如懿传》首日播放量1.6亿,腾讯视频正面PK爱奇艺
    风险提示
    行业增速放缓;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险。中信建投证券佣金

中信建投证券:钢铁行业:1901合约领涨黑色系 钢铁3季报有望大超预期


    受上周财政货币紧缩政策边际缓解,政策托底经济意图明确,本周周期板块大幅上涨。钢铁板块以7.42%的涨幅排名各行业第2,跑赢大盘5.85个百分点。韶钢松山、华菱、新钢、柳钢和三钢闽光等南方钢企领涨,我们重点推荐的鞍钢股份也取得10.5%的周涨幅。最新公布的钢材总库存为1431.48万吨,不仅较上周下降约36万吨,接近18年以来的库存低点,且再次低于17年同期。库存结构方面,螺纹和线材库存首次出现低于去年同期,而板材库存则由低于去年同期转为高于去年同期。从库存数据来看,需求并不差。产量方面,唐山限产加码,徐州复产难以有效对冲,常州又明确要限产。预估库存短期不仅难以增加,反而有望继续下降。具体品种方面,螺纹有望保持强势。
    价格方面,在螺纹和热卷期货价格的带动下,黑色全产业链价格普涨。特别值得重视的是1901合约的快速涨势。本周rb1901和hc1901合约分别上涨5.14%和4.45%,涨幅超过rb1810和hc1810合约3.54%和3.4%的涨幅。近期钢材价格呈现现货滞涨,期货拉涨,特别是期货远期合约拉涨的特征。随着“金9银10”消费旺季越发临近,库存难以累积,基差大幅收窄,现货滞涨越发困难。我们认为在基差处于低位的状态下,期货远月推涨期货近月,期货近月推涨现货的链条已越发清晰,我们预计3季度钢材均价较2季度将有较大提升。
    盈利层面,截止目前已有25家上市钢企发布了业绩预告,整体略超预期。我们预计2018年Q2单季盈利有望达到250亿,2018年Q3有望达到275亿左右,大概率超过2017年Q4的盈利。而在此之前,我们一直认为2017年Q4的盈利是难以超越的。
    近期政策转向至于钢铁股最大的意义在于中期需求断崖式下跌的概率大幅下降,行业盈利持续性大幅提升。考虑到钢铁行业目前估值水平处于历史低位,一批钢铁股估值仅在5倍PE左右,估值修复可期。而从时间窗口来看,随着期货1810合约走向交割,钢价有望持续上行,半年报和3季报大概率盈利持续上升,18年2季报披露的钢铁股机构持仓仅为0.48%处于低位,当下正是钢铁股估值修复的最佳时期。我们从不限产、能放利润、估值便宜这3个要素来选股,三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、柳钢股份、韶钢松山等南方钢厂依旧是首选。地处东北的钢厂也符合这三要素,特别是鞍钢股份,做重点推荐。中信建投证券佣金

中信建投证券:建材行业周观点:政策利好 估值低位具有投资价格产


    一周市场表现:
    本周非金属建材水泥制造、玻璃制造、耐火材料、管材、玻纤跌幅分别为-4.79%、-2.83%、-1.21%、-5.61%和-8.07%,只有耐火材料的跌幅低于大盘的-2.17%。本周建材行业以-2.91%的周跌幅,位列所有行业周涨幅的第16位。
    水泥:旺季价格继续推涨,河南限产新政出台
    水泥价格方面,全国价格旺季继续环比上涨,主要上涨区域包括上海、重庆、福建、浙江沿海、湖北、广西和云南的部分地区,涨幅10-50元/吨不等,全国无价格下跌区域。全国水泥市场供需关系保持良好,绝大多数地区水泥和熟料库存处于中等或偏低水平,助推水泥价格继续上行。进入十月下旬,在需求稳定,库存偏低状态下,预计水泥价格将会继续上行。水泥产量方面,2018年前三季度,全国累计水泥产量15.8亿吨,同比增长1%,增速较1-8月份提高0.5个百分点,去年同期为下降0.5%。9月份,全国单月水泥产量2.08亿吨,环比增长3.81%,同比增长5%。河南省公布2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案,实施时间为2018年11月15日至2019年3月15日,其规定达到超低排放标准且配套绿色矿山的企业可以豁免施行错峰停产。达到超低排放的企业可以在2019年1-2月免于错峰生产。目前河南省的绿色矿山标准刚刚发布还没有审批通过的绿色矿山,也就是无豁免类产能。而据调查,目前申报超低排放的企业占比较高,预计明年1-2月可能获得豁免限产的企业数量较多。但由于1-2月是淡季,企业自发停产的情况将较多。
    本周行业观点:
    近期受外盘调整、中美贸易战升温以及9月份经济数据部分不及预期的影响,市场调整幅度较大。目前是三季报密集披露期,从已披露的三季报情况来看,水泥等行业仍然保持较高增长,而受地产数据增速出现下滑、精装交付占比提升等因素的影响,部分消费类建材三季报的增速出现放缓,三季度单季度的利润甚至出现负增长。
    水泥的景气度受制于供需,供给端:从我们目前统计的公布了秋冬季限产计划的省份来看,多数地区今年的限产力度与去年持平;东北地区的限产政策由于区域过剩问题突出,呈现恶性竞争的趋势,因此今年的限产力度加大;而河北、山东、山西、河南等地区限产的力度有一定的放松趋势。新增产能目前还处于非常低的状态,但陆续有一些置换产能得到批复。需求方面,7.23国常会以来,基建在未来半年到一年出现加速是大概率事件。综合分析,今年水泥淡季不淡,而旺季高景气延续确定性强,而明年基建需求大概率好于今年,淡季到来时需要观察供给侧政府主导的错峰是否有放松迹象、东北水泥南下和越南水泥进口是否得到抑制等因素。消费类建材的景气度会在一定程度上受地产数据和精装房占比提升的影响,2015年的数据亦可印证。从业绩增长到现金流应收账款等都会受到一定影响。受此预期的影响,消费类建材也多数出现了较大幅度的调整。然而我们看到,即便考虑增速放缓的担忧,部分公司的估值水平已经很低,下跌到历史低位,具有投资价值。而个税减免的政策也有望对消费类建材的需求有所拉动。
    海螺水泥通过对标海外拉豪集团、PE以及现金流等多个角度进行估值,市值水平都有提升空间;而华新水泥相较海螺弹性更大;冀东水泥整合效应会继续提升,明年京津冀的需求弹性较大;推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、冀东水泥等。北新建材和东方雨虹的估值水泥都降到了历史最低水平,对于被历史证明了的优秀公司来说,目前估值在反应了市占率、地产、现金流、股权质押等悲观预期的基础上进一步折价,有修复空间,推荐北新建材、东方雨虹等。同时建议继续关注伟星新材、三棵树等优质公司。中信建投证券佣金

中信建投证券:国防军工行业:兵装自动化所示范效应显着 院所改制首推电科系


    兵装自动化所转制实施方案获批,军工院所转制或将加速推进
    5月7日,据国防科工局网站披露,国防科工局、中央编办、财政部、人力资源社会保障部、国资委、科技部、国家税务总局、国家市场监督管理总局联合印发了《关于中国兵器装备集团自动化研究所转制为企业实施方案的批复》,批复原则同意兵器装备自动化研究所转制为企业,明确了转制适用政策,需要开展的重点工作和程序,提出了有关要求。
    军工科研院所改制是军工改革的深水区,过去几年军工科研院所转制推动一直较为缓慢。此次,兵装自动化所转制方案获批复,标志着军工科研院所与相关国家部委机构在转制配套政策等方面取得了一致意见,对后续转制院所具有较强的借鉴意义。我们预计,在兵装自动化所转制的示范效应下,首批41家军工科研院所转制或将加速推进,后续批次院所转制也有望被提上日程。
    转企后有望激发院所活力,盈利能力存较大提升空间
    我国军工产业普遍采用“研究所+工厂”的科研生产模式,研究所与军工厂相比,普遍具有轻资产、高技术、高收益的特征。科研院所的收入和利润在军工集团占有相当大的比重,被认为是军工集团中最优质的资产。但作为事业单位,军工科研院所存在政事不分、事企不分、因人设事、效率低下等问题,不能充分调动事业单位干部职工参与市场竞争的自主意识,同时造成国家财政负担,政府部门包袱日渐沉重。
    军工科研院所通过改制,有望真正建立产权明晰的现代企业制度,打造更加面向市场的产业化能力以及具备适应市场化运作模式的经营管理能力,同时通过军用技术转化有望进一步推动军民融合深度发展。军工科研院所技术实力突出,在不少领域都占据了我国科技的制高点,转为企业后将促进其具有市场拓展潜力的高新技术产业化发展,进一步提升盈利能力。
    院所转制扫除上市障碍,军工央企资产证券化率提升再获保障
    当前,各军工集团中,除兵器装备、中船重工、中航工业的资产证券化率走在前列外,中电科、航天科技和航天科工整体偏低,均在25%左右,低于平均水平,而中电科、航天科技、航天科工三大军工集团旗下二级机构绝大多数为研究院所,是研究院所资产比例最高的军工集团。
    中电科、航天科技集团明确提出了“十三五”要把资产证券化率提升至35%和45%,转制将为军工科研院所上市扫除体制障碍,为各军工集团资产证券化率的提升提供保障,体外院所资产对应关系清晰的上市公司平台将最为受益。
    院所转制标的首选电科系,次选航天系与中航系
    我们建议从资产注入弹性和可操作性两个维度优选院所改制投资标的:
    从资产注入弹性来看:航天科技、航天科工和中国电科旗下上市公司注入后EPS增厚最为明显、注入后PE最小,弹性最大,一方面显示了其院所资产较为优质,另一方面其上市公司市值体量均不大,实质注入后二级市场仍有较大空间。
    从可操作性来看,中国电科旗下核心院所资产涉密程度较低、市场化程度较高、融资需求较大,其上市进度或较航天系核心院所更为快速,改制后的注入进度值得期待;另外,航天系和中航工业相关配套类科研院所资产市场化程度较高,改制与资产注入进度同样值得期待。
    重点推荐:国睿科技、四创电子、杰赛科技、航天电子、中航机电;
    重点关注:中国卫星、航天电器、航天晨光。中信建投证券佣金

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